而即将到来的7至9月，将是开发商资金链最紧张的时候，一些中小开发商可能将面临生死大限。国泰君安证券研究所发布的研究报告称：房地产金融危机已初露端倪。潘石屹也于日前公开声称：房地产企业正出现大规模拖欠土地出让金，下一步就将可能威胁到银行。

      而决策部门显然已经注意到这个问题。6月13日由中共中央、国务院各部门主要成员，以及各省区市主要负责人参与的一次高规格会议上，稳定房地产市场被国务院分管领导重点提出。会议明确提出，要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。

      这或许是一个信号。

　　最艰难的时刻

      对于那些去年高价拿地的企业来说，眼下必须面对的是付清土地出让金的压力。据国泰君安房地产行业分析师孙建平介绍，全国地价指数表明，2007年三季度地价指数达到最高点，按最新调控政策要求，只有全部付清土地出让金才能拿到土地证等文件。所以，即将到来的第三季度，将是一个付款高潮。此时，中央传达出要求“稳定房地产市场”的声音意味深长。

      “我几乎每个星期都从北京去其他城市，济南、桂林、厦门……但每个地方都一样，房地产的日子不好过。”据中体奥林匹克花园集团项目拓展部经理宋庭敏观察，从全国来看，出现房价大跌的城市并不多，主要是珠三角范围内的城市受影响比较大。“那些地方过去受香港的影响比较大，房价炒的太高，但香港毕竟人口有限，今后可能也不会出现大量香港居民来内地购房的情况，所以会出现比较大的跌幅。”

      但珠三角的示范作用不可小觑，“现在房地产行业遇到的最大问题就是消费者持币待购，观望情绪太严重了，很多开发商的资金链非常紧张，我在天津甚至看到六折的房子，但销售情况还是不好。”和宋庭敏看到的情况一样，北京的一些开发商也想出了变相零首付的方式以期快速回笼资金。

      从2008年第一季度开始，北京陆续出现开发商垫付首付银行贷款，用以支撑资金链面临的严峻压力。

      6月20日，国泰君安发布的房地产行业的研究报告称，2008年房地产行业资金缺口达7100亿元，相当于行业最高峰的2007年新增房地产中长期贷款的2倍。平均下来，每家内资开发商资金缺口达1201万元，相当于去年年销售收入的24%。